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新兴市场大有可为-【资讯】

发布时间:2021-07-15 21:23:21 阅读: 来源:电吹风厂家

他表示,全球经济正处于复苏阶段,全球流动性涌入不断提高了新兴市场的估值空间,相信金砖四国未来的表现会非常抢眼。

新兴市场机遇大于发达国家

次贷危机过后,新兴市场率先走出低谷。截至 11月4日,南方金砖四国指数基金跟踪的富时金砖四国50指数获得了约9.19%的正收益。“新兴市场还将继续保持强劲的爆发力”,黄亮满怀信心。

美联储推出二次量化宽松政策,黄亮认为,这些货币将大量流入新兴市场,推高大宗商品价格,推动新兴市场资产泡沫和通货膨胀。黄亮抽丝剥茧地揭开全球资金流向逻辑:2008年金融危机爆发,发达国家受到极大冲击,但中国、印度、巴西等新兴市场受到的影响不大,2009年各国央行实行宽松的货币政策,大量资金流入了新兴市场,新兴市场开始经济过热。另一方面,发达国家经济体虽然不断为市场注入流动性,经济却未出现较强劲复苏。“美联储二次量化宽松政策下,在未来很长一段时间内,全球不均衡的状态还将继续,新兴市场对资金仍具吸引力,资金源源不断流入,将推高新兴(300098)市场资产价格。”黄亮表示。

在这一逻辑下,黄亮看好新兴市场的成长性,尤其是中国、印度、俄罗斯、巴西这四个经济结构、政治体制等方面都比较稳定的国家,金砖四国具有较确定性的增长。在2001年11月30日至2010年9月30日的期间内,巴西指数上涨690.88%,俄罗斯指数上涨559.83%,印度指数上涨502.88%,中国上证指数上涨87.98%,金砖四国成了过去十年资本市场的翘楚。他预计2011年金砖四国将占到全球经济增长的50%,人口红利、成长中的消费市场都将成为未来全球经济增长的重要动力源(600405)。因此,未来的十年甚至更长的时间依然是它们的黄金发展时期。

从行业来看,黄亮首先看好农业。“因为全球人口在不断增加,可耕地面积越来越少,农业的盈利能力比较确定,其中,化肥、种子等比较好。”黄亮表示。

此外,黄亮也看好新能源行业,“风能技术比较成熟,应该会首先受益”。

去海外争取定价权

目前赴海外上市的中资企业越来越多,投资海外的资金也越来越多,未来中国必然从资本输入型国家变成一个资本输出型国家。

“QDII出海,是在海外争取定价权的过程。”黄亮深感自己肩负着重要的历史使命。黄亮透露,在海外市场,有很多很好的中资企业被市场低估、错误定价。以香港为例,就有上市的中资企业因外资研究机构的行业覆盖力度不足,定价粗暴,不少企业被给予很低的市盈率。“就有一家氟化工生产企业,外资投行给予该公司传统化工企业7-8倍的市盈率,我们了解后发现,该公司管理层非常务实,行业受益于国家节能减排措施,业绩比较好,被大大低估了。”黄亮认为进行这样的价值发现非常有意义,等于二次IPO。

让黄亮欣慰的是,随着越来越多资金投资海外,部分中资企业的定价权在逐步回归。因此,黄亮认为目前香港市场中小盘股有结构性机会,有重新估值的可能。

基于这一思路,南方前瞻性布局QDII业务。“未来QDII肯定会有很大发展,因此,南方基金要为投资者提供更多元的QDII产品。”据黄亮介绍,南方基金的QDII产品将走多样化道路,在产品投资范围上,设计了全球配置、区域配置、单一市场配置的产品;在产品类型上,是主动性和被动型两条线发展;在专户也计划发行QDII产品。“不仅要产品线完善,还要设计出符合国内投资者需求的产品。”黄亮表示。

在QDII业务发展上,南方基金已经做好了充足准备。目前,南方基金公司打造了完备的QDII投研团队,在中资企业研究上还有A股研究平台的支持。据黄亮介绍,南方基金和境外投资顾问惠林顿咨询公司签署了深入的合作协议,目前,南方基金已形成了全方位的海外投资研究系统,覆盖了全球市场。

成长性行业中选股

黄亮,走的是从研究员到基金经理的“传统路径”。2007年他接管南方全球精选后,开始深入研究香港等地市场,到目前已有三年多的境外投资经验。而黄亮的投资之道是,进行价值投资,深入挖掘公司价值。

黄亮坦言,他崇尚价值投资,因为市场短期走势难以把握,要避开短期趋势交易。他表示,2008年金融危机袭来,各国市场出现大跌,所有投资人都非常悲观。“我当时在四川调研上市公司,听说港股一天跌了接近10%,同去的基金经理们都很难过。回过头来看,这段经历其实非常宝贵,让我更深刻地理解了市场,也更踏实地研究上市公司。”说起这段经历,黄亮认为,不经历一次牛熊周期,在投资上就很难成长。

“做投资要有坚持的毅力和决心,克服贪婪与恐惧的人性弱点。”黄亮表示,市场的每次波动都是一次“洗牌”过程,许多不坚定的投资者往往就在“恐惧和贪婪”中错失了投资机会。

作为价值投资的追随者,黄亮非常重视研究公司的实际价值。他表示:“选股首先要选公司,选公司首选行业。”

黄亮认为一定要从成长性比较好的行业中精选个股,“高成长企业一般都诞生于高速增长的行业,所以要对行业大趋势有一个明确的判断。当下十二五规划出台后中国经济面临结构转型,一些传统行业将逐渐失去竞争力,取而代之是未来的新兴产业。”

具体到选公司,他认为首选公司管理层,积极进取而又富有经验的管理层往往可以把一个企业带得更远。“市场中可以讲的故事很多,但只有真正实干的管理者才可以避免纸上谈兵。我信任那些对行业发展、公司经营理念、用人策略上有独到思路的管理人,只有这样的管理人才能保证企业的发展。”黄亮认为,两类管理层比较好,一类是创业者,从创业之初一路打拼过来,比较稳定;另一类是核心人员如CFO、CEO、营销总监等人员配置是专业团队。“最好是两者都兼备”,黄亮表示。

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