发行改革散户呼吁一人一手

发布时间：2021-01-07 20:21:18 阅读：次来源：电吹风厂家

据悉,监管部门曾向各大机构投资者征询新股发行改革意见,那么个人投资者对于新股发行改革的意见有无听取？若没有,那么无论如何改革,终将只是机构投资者牟利的秘方,中小投资者的权益恐怕依然难以保证。

散户心声其实早已见诸于各类网站和论坛,其中呼声最高的,自然是实行"一人一手"的发行制度。

回首前些年大量H股登陆港股市场,之所以获得当地普通投资者的一片叫好声,除了公司本身的吸引力外,公司在股票分配上大方地推出"一人一手"制度,使所有参与认购的投资者均能获得配发。即使是那些未采取"一人一手"制度的上市公司,同样对散户有着足够的倾斜,往往是只认购一手的话中签率可能是30%,但若认购10手则中签率下降为10%,认购越多中签率越低,如此保证了新股发行向中小投资者倾斜,而机构和大户投资者难以凭借庞大的资金获得额外的优势。所以,在香港集合打新股产品从不流行,化整为零分散认购才能更具优势。"一人一手",或者是向散户倾斜的发行制度,有机构认为相关方法有技术难度,难以实行。但是在允许纸质申请的香港股市尚能实行相关制度,早已在电子化认购技术上更先进的A股市场就更不该有相关技术难度。

当然,要兼顾散户的权益,仅仅是"一人一手"等向散户倾斜的发行制度是远远不够的,要避免46元中石油套死一大批散户的悲剧重演,提高A股的首发流通比例至关重要。由于一个公司在A股和H股股票不能跨市场抛售,存在价格差距,与那些在多个交易所上市的海外股票在运作上完全不同,在这样的大前提下,仅仅要求上市公司A股和H股的公众股综合高于总股本的一定比例,虽然理论上正确,但却缺乏足够的现实意义。

如中石油,虽然其A股和H股流通总量为250.98亿股,占到了总股本的13.71%,流通量差强人意,但A股上市时发行规模为40亿股,仅占整个A股总量的2.47%,如此微小的A股流通比例导致了昔日A股首发"一股难求",才会因此开出46元的天价来--而从长期来看,正是如此微小的A股首发比例留下了天量的限售股解禁压力,成为了市场的长期隐患。新股发行制度的改革,不仅应该使发行价更合理,更应当兼顾首日上市价的合理性,避免造成人为的"供不应求",从而套牢在定价上相对缺乏经验的散户投资者。

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