复盘沪指周跌141点融资余额逆势新高次新股风景独好

复盘沪指周跌141点：融资余额逆势新高 次新股风景独好

沪指全周重挫141.4点或4.22%创一年多来最大单周跌幅，而融资余额逆势上升至11302.94亿元再创新高，次新股则延续涨停潮风景独好。

1月23日，沪指再度创下了本轮反弹的新高：3406.79点。

然而，此后沪指却未能乘胜追击，反而走出震荡调整趋势，似乎预示着阶段性顶部已经悄然到来。

1月27日，沪指跌0.89%。次日，沪指低开低走，收盘再跌1.41%；1月29日，沪指再度跳空低开，收盘跌1.31%，收盘报3262.30，失守3300点关口。

1月30日，沪深两市高开低走，尾盘加速下挫。截至收盘，上证综指跌1.59%，报3210.36点，已是连续四个交易日下跌。沪指全周累计暴跌141.40点，跌幅达4.22%，创下2013年12月20日以来的最大单周跌幅。

前期强势的保险股成为砸盘主力 ：中国人寿 (601628.SH)、中国太保 (601601.SH)等一周大跌逾10%。银行、券商 、有色、煤炭等大盘权重股悉数重挫。

与此同时，创业板 、中小板等指数也出现阶段性顶部。其中，创业板指在1月28日创下1759点历史新高之后也出现连续调整，鼎捷软件 (300378.SZ)等前期热门题材股1月30日悉数重挫。

蹊跷的是，虽然大盘出现连续调整，但场外抄底资金依旧踊跃。同花顺 IFind年代的数据显示，1月29日沪深两市融资余额再创历史新高，达到11302.94亿元。

与此同时，最近上市的次新股风景独好。中文在线 (300365.SZ)、西部黄金 (601069.SH)等大批次新股连续5个交易日“一字”涨停，与连续调整的大盘形成鲜明对比。

A股去杠杆沪指4连跌，保险股变脸

1月23日，沪深两市高位震荡，收盘涨跌互现。其中，上证综指收盘涨0.25%，报3351.76点，连续第四个交易日上涨，盘中更一度创下3406.79点的反弹新高；深成指则小跌0.30%，报11436.29点。

行业上，保险、券商分别大涨3.31%和1.94%列前两位。当日，中国太保盘中一度封死涨停，收盘前涨停被打开，但仍大涨8.90%。中国人寿也大涨近3%，成为当日沪指大涨的主力。

1月26日，沪指继续震荡上行，收盘涨0.94%，报3383.18点。这个收盘价同样创下了A股本轮反弹以来的新高。

然而，在接下来的数个交易日内，沪指却未能乘胜追击再创新高，反而连续出现震荡下行，前期领涨的保险股倒戈相向，成为砸盘主力。

1月27日，沪深两市剧烈震荡，全天呈探底回升走势。截至收盘，上证综指跌0.89%，报3352.96点，盘中一度大跌逾2.5%；深证成指跌1.16%，报11551.87点。

当日，前期多头风向标的中国太保出现剧烈波动：早盘中国太保一度高开并最高大涨近3%，不过随后却出现急跌，盘中最高跌幅超过5%，引发沪指暴跌。

作为多头风向标的保险股出现巨震，似乎已预示了接下来市场的不宁静。

1月28日，沪深两市低开低走，午后券商股一度带领大盘反弹，但最终无功而返。截至收盘，上证综指跌1.41%，报3305.74点；深证成指跌1.71%，报11354.20点。

行业上，传媒、建筑涨幅居前，保险、银行、有色等领跌。其中，中国太保、中国人寿跌幅均超过4%，保险板块也重挫近4%，领跌两市。

“大盘在消息面相对平静期间连续调整，且近期成交量开始持续萎缩，或预示着阶段性顶部已到来。”一位不愿具名的私募人士表示，“后市或延续调整态势，建议投资者降低仓位，注意震荡风险。”

接下来数日的走势，正如其所料。

1月29日，沪深两市延续调整态势，全天震荡下行。截至收盘，上证综指跌1.31%，报3262.30点，失守3300点关口；深圳成指跌0.93%，报11249.04点。

1月30日，沪深两市高开低走，尾盘加速下挫。截至收盘，上证综指跌1.59%，报3210.36点，已是连续四个交易日下跌，逼近3200点；深成指则下跌0.87%，报11150.69点。

保险股依旧是砸盘主力。当日，中国太保大跌5.00%，中国人寿大跌5.05%，保险板块再跌近4%，领跌两市。

不过，对于保险板块的后市，机构依旧普遍看好。

“险企混改起航、央行和保监会允许险企在银行间发行资本补充债券等消息不断传来，保险行业和公司层面积极因素较多，短期强力催化股价上涨。”方正证券王松柏表示，“我们认为后续(保险板块)仍将继续拉升估值。”

“保险政策改革红利不断释放，行业进入十倍快速成长期。”申万宏源闻学臣则显得更为乐观，“目前中国的保险密度是255美元/人，美国是3872美元/人，日本是4339.7美元/人，由此可见，中国保险业未来至少有10倍的发展空间。”

闻学臣进一步指出，三大因素驱动保险行业进入快速发展期：1、政策红利释放，利率、费率改革提升保费收入，偿二代实施和投资范围扩大提升投资收益；2、技术变革，加速模式创新；3、人均收入持续提升，人口进入老龄化。

沪指经历了4连跌后，全周累计暴跌141.40点，跌幅达4.22%，创下2013年12月20日以来的最大单周跌幅。

蹊跷的是，虽然大盘出现连续调整，但场外抄底资金依旧踊跃。数据显示，1月29日沪深两市融资余额再创历史新高，达到11302.94亿元。

对于A股本轮调整的原因，多数机构认为仍是“去杠杆”造成。

证监会 1月28日晚间表示，根据整体安排，近期将对剩余46家公司融资类业务开展现场检查。

在上一轮两融检查中，证监会曾于1月16日对12家券商进行了点名批评，其中有3家券商遭到停止新开信用账户3个月的处罚措施，随后市场出现1·19暴跌。不过，证监会随后表示，此次检查仅是日常检查，市场不宜过度解读。

此外，据路透报道，1月28日多家银行接到监管层的通知，“要求加强信贷资金的投向管理，严禁资金流入股市”。

“有消息称银行收紧伞形信托 ，这是管理层去杠杆的又一举措，连续对市场利空，加上人民币近期以来的弱势，对资金面的打击较大，主板市场大幅震荡显示金融板块筹码松动越发明显。”华泰证券潘俐俐表示。

中金公司也在最新的报告中提醒投资者留意市场情绪。其认为，资金层面的消息总能牵动市场神经。

次新股风景独好，并购重组火热

沪指一周重挫141点，创业板指也未能延续逆势而上传统，开始出现调整。

其中，创业板指在1月28日创下1759点历史新高之后也出现连续调整。1月30日，创业板指数大跌1.8%，腾邦国际 (300178.SZ)等2只个股跌停，鼎捷软件等前期热门题材股1月30日也悉数重挫。

不过，1月12日至1月16日申购的22只新股迎来密集上市期，每天动辄20多只次新股“一字”涨停，与连续大跌的大盘形成鲜明对比。

1月26日，中文在线(300364.SZ)等16只次新股涨停，占当日涨停板席位近三分之一；1月27日，中文在线等20只次新股涨停，占当日涨停板席位的四分之一；1月28日，24只次新股涨停，占当日两市涨停板个股(44只)的一半；1月29日，仍有23只次新股涨停，接近当日涨停总数的一半。

1月30日，中文在线等24只次新股继续涨停盛宴，而当日两市总涨停个股数只有37只，其中三分之二都是次新股。

据理财周报记者的统计，上周涨幅前20名的股票中，有16只股票是次新股。16只次新股中，除了2只次新股全周涨幅为46%(四个涨停)，另外14只股票全周的涨幅均达到61%(即连续5个交易日涨停).

其余4只涨幅排名进入前20名的股票，分别是上海电力 (600021.SH)、科达股份 (600986.SH)、大智慧 (601519.SH)和汇鸿股份 (600981.SH)，涨幅分别为34%、40%、61%和61%。

这四只股票中，除上海电力是电力改革和国企改革概念，另外三只都是定增重组概念股，近期推出了重大的定增重组预案。

以大智慧为例。1月22日晚间，大智慧发布了重大资产重组公告 ，将通过发行13.56亿股A股及支付现金2.98亿元购买湘财证券 100%的股权；同时，作为配套融资，拟向特定投资者定向增发募集不超过27亿元资金，用于增加湘财证券资本金及补充其营运资金。

此外，公司在1月28日晚间披露2014年年度报告，2014年公司实现营业收入82,045.15万元，同比下降8.25%；归属于上市公司股东的净利润为10,692.41万元，同比增长816.91%；基本每股收益0.054元。

两大利好双管齐下，大智慧股票自1月23日复牌后便开始上演涨停秀，截至1月30日已经是连续6个交易日涨停，仍未有打开迹象。

“总体而言，新股和次新股依旧具备一定的稀缺性，这是次新股持续受到市场热捧的主要因素。”前述私募人士表示，“不过从以往的炒作路径来看，次新股上市5-8个交易日之后将遭遇机构的集中抛售，炒作风险比较高，建议中小投资者谨慎参与。”

1月29日，近期上市的22只次新股中首度出现个股涨停板被打开：爱迪尔当日成交额急剧放大到1.66亿元，换手率17.32%，不过随后在资金的推动下再度封于涨停。

1月30日，爱迪尔涨停板再度被打开，成交额继续放大到4.02亿元，换手率则攀升至38.76%。虽然当日该股继续涨停，但机构已经出现明显分歧。

深圳证券交易所公开交易数据显示，1月30日爱迪尔由于“日涨幅偏离值达7%”登上交易龙虎榜 ，当日有一个机构追高买入1427万元，列买入席位第二名；与此同时，有另外两个机构选择了获利了结，分别卖出430万元和426万元。

大盘或进入阶段性调整，关注消费

1月30日，上证综指跌1.59%，同时创业板指也大跌1.80%，多只股票跌停，阶段性顶部的趋势愈发清晰。

“另外新一批新股很快就要到来，数量可能在40只左右，继续呈加速之势，预计后市将以震荡为主。”华泰证券潘俐俐认为，“目前蓝筹股和成长股之间也已基本相对均衡，策略上在主板和创业板之间波段操作，而不是过度地追涨杀跌。”

“如果未来一段时间国内政策未如期放松，市场在大涨之后可能需要消化前期累积涨幅较大的压力，加上新股发行提速，后市可能需要进一步震荡整理。”南方基金首席策略分析师杨德龙也表示，“投资策略上，我们认为仍需坚守蓝筹板块，同时兼顾估值合理的消费板块。”

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